本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道
2026年8月19日，A股三大指數集體下挫，上證指數失守3900點關口，創業板指大跌逾6%燈具。全市場超5000只個股飄綠，逾百隻個股跌停。
Wind資料顯示，截至19日收盤，A股總市值約114萬億元，剔除當日上市新股因素，較前一日市值蒸發約4.1萬億元燈具。
金信基金基金經理楊超向《華夏時報》記者表示，A股此次下跌背後，是外部流動性衝擊與內部短期科技成長板塊快速反彈存在獲利了結需求的情緒集中釋放，這或許是擾動而非趨勢轉向燈具。AI產業趨勢仍在延續，尤其是國產算力領域的投資有望加速，訂單與盈利的驗證仍在推進。因此，預計市場上行趨勢未改，本輪調整為優質成長資產提供了難得的再配置機會。
多隻前期熱門牛股跌停
8月19日，A股三大指數集體低開低走，全天單邊震盪下行燈具。截至收盤，上證指數跌2.4%，報3894.42點；深證成指大跌5.01%，報13890.15點；創業板指大跌6.26%，報3473.49點。此外，滬深300指數跌2.9%，北證50指數跌4.9%，科創50指數大跌6.89%。
其中，上證指數、深證成指、滬深300指數均創7月18日以來最大單日跌幅，創業板指創7月29日以來最大單日跌幅燈具。
盤面上，31個申萬一級行業板塊多數下跌，僅銀行、石油石化、煤炭板塊上漲，漲幅分別為1.78%、1.12%、0.73%；通訊、電子、機械裝置、計算機板塊跌幅居前，分別下跌7.95%、7.77%、6.58%、5.47%燈具。
A股全天成交額約2.53萬億元，較前一日放量1102億元，為連續第18個交易日成交額超2萬億元燈具。
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全市場下跌個股達5069只，其中119只個股跌停；上漲個股僅449只，其中37只個股漲停燈具。愛麗家居、一鳴食品、恆尚節能、北京文化等多隻前期熱門牛股跌停。
值得關注的是，知名人形機器人公司宇樹科技正式登陸科創板，開盤價報1100元/股，較150.80元的發行價上漲629%，按此計算中一簽（500股）浮盈超47萬元燈具。截至收盤，宇樹科技股價漲460%，報845元/股，市值超3400億元。
楊超認為，今日調整是外圍衝擊與內部因素共振的結果燈具。海外方面，美國30年期國債收益率快速攀升，全球主要經濟體長債收益率也同步飆升，市場對AI領域債務融資與資本開支可持續性的擔憂升溫，隔夜美股科技股重挫，費城半導體指數大跌近5%，儲存、光通訊等前期強勢板塊領跌；今日亞太股市聯動下挫，韓國綜合指數盤中一度跌超6%並觸發程式化賣盤暫停機制，日經225指數跌逾3%，全球風險偏好顯著收縮。
國內方面，近期AI硬體方向已經積累一定反彈幅度，存在一定調整需求燈具。從市場風格來看，市場仍然處於再平衡過程中，短期科技成長板塊在快速反彈之後，傳統紅利及價值板塊，包括消費、銀行、電力等板塊配置價值再次凸顯。
機構稱後市“不必過於擔心”
在經歷了7月的劇烈動盪後，進入8月以來，A股市場一度展現出良好的反彈勢頭燈具。隨著此次大幅調整，A股後市將如何演繹？
對於美債利率飆升對市場和科技股的影響，興業證券分析師張啟堯表示，美債利率上行在大多數時間的確會給權益資產帶來調整壓力，但更多影響的在於分母端的估值燈具。從歷史經驗看，當處於一段由大的產業趨勢引領的行情時，如果分子端足夠強勁，仍然能夠對沖無風險利率上行的衝擊，帶領股價頂著分母端壓力的逆風實現上漲。
“因此，雖然短期分母端有所波折，但隨著今年市場定價的主要矛盾發生轉變，後續更加重要的，依然是分子端景氣和產業趨勢的驗證燈具。”張啟堯稱。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，這一次下跌，和7月份連續大跌性質完全不一樣燈具。如果把7月份大跌看作“地震”，這次也就是“餘震”，預計下跌持續性並不強。從市場走勢來看，可能形成一種“W”底走勢，或者叫二次探底，這樣就比較好理解這次市場下跌。因為投資者信心不足，下跌時很明顯出現恐慌盤，甚至出現“多殺多”現象。
楊德龍認為，後市需要關注兩個方面：一個是隔夜美股會不會出現連續下跌，如果隔夜美股能夠企穩反彈，對A股企穩有利；另一方面，要關注市場風格切換，科技股出現大跌時，一些傳統板塊則出現一定回升燈具。這次下跌從量級來看比7月份下跌要小，不必過於擔心。短期慣性調整之後，可能就會企穩反彈。
巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴向《華夏時報》記者表示，從短期維度分析，市場今日快速殺跌後，大機率會迎來技術性超跌反彈，但反彈並非新一輪行情啟動，反而要留意重心回落新階段開啟的可能燈具。當前全球流動性擾動尚未平息，美聯儲將於今夜公佈7月貨幣政策會議紀要，作為新任美聯儲主席上任後的第二份會議紀要，其對利率走勢、通脹管控的表態將直接影響美債走勢與全球流動性預期，短期市場仍存在不確定性。
不過，郭一鳴認為，中長期維度來看，A股市場向好的核心基本面、政策面、資金面邏輯並未發生根本性改變燈具。國內經濟修復的底層趨勢延續，資本市場改革、產業升級、實體經濟高質量發展的長期邏輯穩固，市場整體估值處於合理區間，不存在系統性、持續性大跌的基礎，本輪調整僅為階段性情緒與資金面的修正，不會改變市場長期向好格局。
