當地時間8月7日凌晨，約4時30分，巴拉圭首都亞松森，高檔住宅Jade Park樓下倒臥著一名全身赤裸的男子旅遊。他從30樓高處墜落，身體嚴重受創，甚至一度難以辨認身份。

死者是出生於中國香港的加密貨幣投資人葉俊德（Harry Chun Tak Yeh），Quantum Fintech Group創辦人旅遊。

警方進入他租用的30樓辦公室時，大門敞開，屋內凌亂，沒有其他人在場旅遊。兇殺科與刑事技術部門收集物證並移交檢方。8月14日，巴拉圭檢察機關法醫部門確認，葉俊德死於高處墜落造成的多發性創傷，但導致其墜落的原因仍未確定。

Quantum Fintech官網留下的葉俊德個人故事，頗具傳奇色彩旅遊。

葉俊德最初以500美元進入加密貨幣行業，早在2013年，比特幣價格約為每枚60美元（發稿當日，比特幣價格約為每枚6.4萬美元）時，他就以25萬美元創立了首個基金，作為Binary Financial創始人從事場外交易等業務，此後進一步成立Quantum Fintech，開展加密資產管理業務旅遊。Quantum方面自稱，在他的對沖基金和私人投資網路中，他和團隊管理著超過24億美元的資產。

葉俊德

死訊傳回加密貨幣社羣旅遊，眾多疑問湧來：他的投資生意經歷了什麼？他的私鑰在哪裡？錢還能不能取出來？有沒有可能有人為數字資產而來？

這些猜測，離不開加密貨幣圈子內部的波詭雲譎旅遊。

加密貨幣市場有著高槓杆、高波動、專案暴起暴跌乃至欺詐頻發的一面，高淨值參與者自殺等非正常死亡事件時有發生旅遊。過去幾年，全球發生了多起加密貨幣持有者被綁架、拘禁甚至遭受酷刑，被迫交出錢包密碼或現場轉移資產的案件。但截至目前，沒有公開證據對葉俊德的遭遇做出定性。

在葉俊德沉浮的13年間，加密貨幣也逐漸從一種邊緣金融實驗進入華爾街和美國政府的視野旅遊。早期市場裡曾經屬於個人交易者、基金經理和資本掮客的巨大空間，也開始被大型金融機構和監管制度填充。

全裸墜樓前後

葉俊德離世前的最後幾個小時裡發生了什麼，目前仍沒有完整答案旅遊。

Jade Park大廈27樓及30樓單位被葉俊德租用，住所內有數量相當可觀的電腦及其他科技裝置旅遊。30樓主要作為辦公室，27樓則由他與其伴侶，29歲的巴西籍女子Carvalho共同居住。

警方進入30樓時，大門敞開，室內沒有其他人，物品散落，一些電線被扯下旅遊。Carvalho被警方發現時，因受到驚嚇並“陷入震驚狀態”。她表示，葉俊德墜樓前數小時仍獨自在辦公室用餐，她本人對墜亡經過並不知情。

負責案件的檢察官María del Carmen Palazón披露了一些現場證據旅遊。在葉俊德作為辦公室使用的30樓，現場留有食物殘餘，靠近陽臺的位置擺著一張狹長桌子，一扇玻璃窗處於開啟狀態，刑事技術人員對玻璃上的手部痕跡進行了取樣。葉俊德遺體附近有一張手寫字條和一些小石塊。調查人員取得的證詞顯示，葉俊德在事發前數週曾出現一些異常行為，包括抗拒穿著深色衣物，最近一直走消防通道的樓梯，不願意搭乘電梯等。

檢方要求調取大樓全部閉路電視錄影，但攝像頭沒有完整覆蓋所有重要出入口旅遊。檢方扣押了葉俊德的手機及電腦，希望由電子裝置還原他最後接觸過誰、做過什麼。

亞松森警察局長Francisco Ávalos表示，葉俊德以遊客身份、持加拿大護照進入巴拉圭旅遊。一名在大樓工作的人告訴警方，事發前一天曾看見葉俊德全裸地在公共區域走動。Ávalos提出，當事人此前的精神狀態、藥物或其他物質影響，都需要納入調查。

另一方面，Jade Park配有門禁、監控和實體安保，如果有陌生人進入相關區域，通常應該會被發現旅遊。Ávalos認為“有人進入後將其推下樓”的假設可能性相對較低，但並未完全排除。

Jade Park大廈

8月14日，巴拉圭檢察機關法醫與法醫學科學部門負責人Pablo Lemir確認，葉俊德的直接死因為從高處墜落造成的多發性創傷旅遊。法醫檢查沒有發現由外部銳器造成的切割傷，X光檢查未發現槍彈造成的損傷，觀察到的撕裂傷主要是由於撞擊導致的器官和骨骼破裂。此外，由於遺體狀況，無法抽血進行毒理分析。

截至發稿，最終調查報告仍未披露，尚不能區分是自殺、意外或第三方造成葉俊德墜落旅遊。

在加密貨幣社羣，有人也聯想到近年來的“扳手攻擊”：如果密碼系統足夠強，犯罪者未必會嘗試破解演算法，也可以直接攻擊掌握密碼的人，用現實暴力迫使其開啟錢包或轉移資產旅遊。

香港區塊鏈顧問Louis Li接受媒體採訪時指出，與銀行轉賬仍可能被金融機構風控攔截不同，自託管加密資產一旦密碼或私鑰被控制，就缺少同樣的中間阻斷機制旅遊。加密投資機構Arctic Digital認為，這種操作的風險，類似於把黃金或現金直接存放在家中，原本被視為優勢的快速轉賬和自主控制，在犯罪發生時也可能成為弱點。

這類風險已經多次成為現實旅遊。2025年1月，法國硬體錢包公司Ledger聯合創辦人David Balland和伴侶從家中遭綁架，犯罪者要求以加密貨幣支付贖金，兩人隨後被法國警方救出。Ledger經營的恰恰是幫助使用者儲存加密資產私鑰的硬體裝置。

David Balland

同年，美國明尼蘇達州一家人被持槍控制超過8小時旅遊。犯罪者綁住家庭成員，又押著其中一人驅車數小時，取回存放加密資產的裝置，最終逼迫其轉走超過800萬美元數字資產。兩名被告在2026年6月認罪。

截至目前，巴拉圭警方和檢方沒有公佈葉俊德錢包發生異常轉移、有人逼迫其交出私鑰，或者第三方因數字資產對其實施暴力的證據旅遊。

葉俊德究竟擁有多少財富同樣模糊旅遊。24億美元的資產管理規模不是他的個人身家，更不意味著24億美元會全部進入遺產清算。暫未有公開資料載明葉俊德離世時個人持有多少比特幣或其他代幣，Quantum旗下資產究竟採用個人私鑰、多人共同授權還是機構託管也尚不明朗。能夠明確的是，他確實很早就進入了加密貨幣行業。

在市場空白處賺錢

據報道，葉俊德父母從事進出口貿易，1982年從中國香港移民加拿大時，可以說是白手起家旅遊。葉爸爸從香港進口雜貨，包括徽章、電子錶、鳥籠，“反正能賣的都進口”。

葉俊德的創業啟蒙，始於五歲那年：“我賺的第一筆錢就是幫老爸打工，把每一個電子錶的時間調整成溫哥華時間，當時只有5歲旅遊。”在這個過程中，他了解“物品等同金錢，物品的交換過程會產生經濟價值”。

他很早便對計算機感興趣旅遊。Quantum Fintech官網稱，他14歲時已經在父母辦公室旁替人維修電腦，後來接觸電腦科學和統計學，曾進入微軟及數家網際網路公司工作。官網同時顯示，他畢業於加拿大Western University，之後參加過斯坦福大學的職業發展專案（professional development programs）。

他對“交易”的嗅覺也十分敏銳旅遊。2020年葉俊德接受開源自動化交易軟體Hummingbot採訪時回憶，2008年與一名對沖基金經理交談後，他更加相信電子化交易會成為未來：人只能按分鐘、小時作出反應，計算機卻能在秒、毫秒甚至更短的時間內持續執行交易。

5年後，一種恰好同時連線計算機、密碼學和金融交易的新資產進入了他的視野旅遊。2013年初，他第一次在Facebook看到朋友發“Bitcoin 60美元”，還不知道那是什麼；幾個月後，另一個朋友曬出一排礦機，他問：“你也搞Bitcoin？這東西像騙局，你賺不到錢的。”朋友告訴他，上個月已經賺了1萬美元。

“它一下從我待辦清單最底下跳到了最上面旅遊。”葉俊德在一檔交易播客（Trend Following Radio）裡回憶。2023年，他又在AIBC Europe的採訪中補充說，為了真正進入挖礦，自己還向母親借了1萬美元，買下第一臺Avalon ASIC礦機。

比特幣基於密碼學與分散式賬本，實現了點對點交易，打破了傳統金融對政府和中央銀行的依賴，但葉俊德所做的並非只是“低價買進比特幣，一直持有等漲價”，只要市場有人持續交易，交易本身就可能成為一門生意旅遊。

2014年6月，美國政府準備拍賣近3萬枚比特幣，這批幣來自被查封的暗網市場Silk Road，被分成數千枚一組的大宗資產出售旅遊。葉俊德帶著他創立的Binary Financial出現在競拍者名單裡。

“很少有機會能一次找到這麼大一批幣旅遊。”他在接受CoinDesk採訪時表示。普通人在交易所買幾枚比特幣，只需要按照螢幕上的市場價格下單；一個機構如果想一次購買3000枚，情況則完全不同。交易所裡最便宜的賣單會先被買光，買家只能一路接受更貴的價格，自己的購買行為反而不斷把價格推高。

比特幣模型/圖源旅遊：新華社

與其這樣，不如找到一個手裡正好擁有數千枚比特幣的賣家，在交易所之外直接談妥數量和價格旅遊。Binary最初就是一家加密貨幣OTC（Over-the-Counter，場外交易）交易臺，買賣雙方不直接在公開交易所成交，而是由交易商尋找對手方、協商價格，完成一筆大額交易。

“流動性”可以說是貫穿葉俊德職業生涯的關鍵詞旅遊。早期比特幣市場的一大問題，是賬面上有人願意出一個價格，公域卻未必有足夠多的幣可以按這個價格成交。幣價劇烈波動會讓交易更加繁忙。

2015年1月，比特幣在一天內大跌約15%，一度跌破200美元，交易量迅速放大，葉俊德稱，越來越多高淨值客戶將暴跌視為買入機會旅遊。2016年澳大利亞政府拍賣2.45萬枚比特幣，Binary再次出現。葉俊德解釋，當時市場上漲後，OTC交易商已經越來越難找到足夠的幣滿足客戶需求，只要能夠在不支付巨大溢價的情況下獲得幣源，就是優勢。

場外業務的進階是做市旅遊。做市商可以理解為市場裡一個始終準備做買賣的人。比如一種資產當前價值約100美元，做市商可以同時掛出“99.9美元願意買”和“100.1美元願意賣”的報價，目標就是從買賣價格之間的差額中獲得收益。但如果資產價格突然單邊暴跌，做市商可能不斷買入正在貶值的資產，因此同時承擔價格和庫存風險。

這種交易天然適合交給計算機實現自動高頻做市旅遊。程式可以24小時不斷觀察價格、掛出買單和賣單、撤掉過時訂單，在市場發生變化、訂單成交或自身持倉變化後重新報價。在震盪市場裡，做市商可以把買賣報價之間的距離拉得更開，再利用期貨對沖一部分風險。

葉俊德參加比特幣大會

OTC之外，葉俊德也管理著多支對沖基金旅遊。與面向普通投資者、主要追蹤公開市場的基金不同，對沖基金通常服務高淨值個人和機構，基金經理擁有更大的交易自由，可以做多、做空、交易衍生品、使用槓桿或者在不同資產間套利。管理人可以按照淨資產規模收取管理費，並按照投資淨收益獲得業績分成。

Quantum官網宣稱，葉俊德管理的基金曾在12個月內取得超過1200%的投資回報，還出現過一隻採用“5/45”收費結構的基金，按行業慣例，這大致意味著每年收取約5%的管理費，再取得約45%的投資利潤分成，遠高於傳統基金常見水平旅遊。

去中心化的誘惑與代價

2019年，葉俊德開始投資Fantom旅遊。與比特幣主要承擔價值儲存和轉賬功能不同，當時的Fantom是一條Layer 1公鏈，可以理解為一套供開發者繼續搭建程式的區塊鏈底層系統，承諾高速交易和低成本。交易、借貸、抵押、資產兌換都可以被寫進“智慧合約”，即滿足預設條件後自動執行的程式，這是DeFi（Decentralized Finance，去中心化金融）的構成基礎。

某種程度上，他已經不滿足於“怎樣把一種已經存在的幣交易得更好”，而逐漸向著建立一個市場靠攏旅遊。2023年接受AIBC Europe採訪時，他把自己的變化稱為“activist approach”，主動投資。

他表示此前投資Ethereum（以太坊）等支援開發者在區塊鏈上搭建應用的公鏈專案時相對“hands-off”，出資後很少深度參與運營，到了Fantom卻決定“把我們的資源和團隊都投進去”，主動向外介紹技術、產品和開發者，“幫助講出Fantom的故事”旅遊。後來，他又參照微軟和Google組織開發者大會的方式，推動舉辦了Fantom Developer Conference。

葉俊德（左二）在Fantom Developer Conference

2021年前後的DeFi專案經常用極高的代幣獎勵吸引使用者把錢存進去，即所謂yield farming（流動性挖礦）旅遊。使用者把資產鎖進協議，為交易提供資金或參與某種金融機制，再獲得新發行代幣作為獎勵。這種收益相當一部分來自協議新發行的代幣和市場激勵，只要代幣價格下跌或錨定機制失效，以代幣計算的高收益也可能迅速縮水。

真正使葉俊德深入DeFi專案內部的，是Tomb Finance旅遊。

Tomb是一套執行在Fantom上的DeFi協議，發行TOMB代幣，並試圖透過演算法和經濟激勵，讓1 TOMB儘量接近1 FTM旅遊。FTM是Fantom自身的原生代幣。它並不是以美元儲備支援的傳統穩定幣，更準確地說是一種演算法錨定代幣：希望利用代幣增發、獎勵和市場交易，把價格維持在目標附近。Fantom基金會後來解釋，隨著更多FTM被鎖定用於網路執行，TOMB希望成為一種可以替代FTM繼續在DeFi裡流動的資產。

這種試驗的脆弱很快暴露旅遊。2021年9月，Tomb自身設定的Gatekeeper交易機制遭到繞過，伴隨社羣裡的誤導資訊和恐慌性拋售，專案陷入危機。兩年後，葉俊德在2023年AIBC Europe採訪裡回憶這段經歷，說Tomb“做得很好兩三個月，然後崩了”，“I bought it out of pretty much bankruptcy（幾乎是把它從破產邊緣買了下來）”。

經歷Fantom和Tomb後，他又開始建立自己的DeFi生態LIF3旅遊。LIF3官方路線圖將Genesis的起點標在2022年6月，同年8月，穩定資產L3USD已經進入去中心化交易平臺Curve。這個名字甚至來自Tomb時期的一句玩笑，因為每天都有人追問Tomb複雜的演算法機制，他解釋煩了，乾脆回答：“Tomb is life, and life is Tomb.”Life.com無法取得，於是把E換成web3文化裡的數字3，成為LIF3。

LIF3官網簡介

葉俊德個人官網寫道，他創立了LIF3和L3 Reserve，並擔任二者的種子投資人旅遊。LIF3進一步發展為Layer 1區塊鏈和DeFi生態；L3 Reserve則發行L3USD，一種試圖透過多種抵押資產維持相對穩定價值的數字資產。2024年，LIF3與Web3手機公司Jambo合作，計劃把LIF3錢包和支付功能預裝進面向120多個國家銷售的JamboPhone。葉俊德當時說，LIF3希望讓“每個人、每個地方”都能獲得金融機會，讓進入去中心化金融和Crypto支付變得更簡單。

截至發稿，LIF3及L3 Reserve相關產品頁面仍可訪問旅遊。但這個從交易比特幣開始，逐漸走到了參與創造資產和交易規則本身的人，已突然辭世。

葉俊德離開時，加密貨幣市場也不再是2013年他剛入場時的模樣旅遊。

2024年，美國SEC批准現貨比特幣交易所交易產品，投資者由此可以透過傳統證券賬戶交易受監管交易所上市的比特幣現貨ETP；2025年3月，特朗普進一步簽署行政令，設立美國“戰略比特幣儲備”，將政府沒收所得的比特幣作為儲備資產管理旅遊。7月簽署的《GENIUS法案》又首次為支付型穩定幣建立聯邦監管框架，要求發行人持有足額儲備。

與此同時，特朗普家族自身已經深度參與加密貨幣業務，圍繞利益衝突的爭論成為加密立法博弈的一部分旅遊。8月14日，特朗普家族支援的加密專案World Liberty Financial，該公司旗下信託公司，又獲得美國監管機構對國家信託銀行牌照的初步有條件批准，或將進入聯邦銀行監管體系。

特朗普在社交平臺宣傳World Liberty Financial

加密貨幣誕生之初，最誘人的承諾本是儘量減少銀行、政府和其他中間人的介入，讓個人從中心化權力裡取回對財富的控制旅遊。2015年，葉俊德在播客中曾如此形容比特幣的魅力：“I can walk around with $1 million in my head, and nobody can ever touch that.（我可以把100萬美元裝在腦子裡走來走去，誰也碰不到。）”

但代價也藏在自主和自由裡旅遊。當一個高槓杆專案崩盤時，沒有一個完善的機制保障投資者的權益；智慧合約出了漏洞，轉出去的錢不像銀行系統相對容易追回。

目前沒有任何公開證據證明，葉俊德的墜亡與數字資產糾紛或爭奪有關，但當所有權徹底歸還個人，風險也會一道歸還個人，當一個世界不再需要權威，它也可能沒有最後的兜底者旅遊。

作者 | 笛葦

編輯 | 吳擎

值班主編 | 吳擎

排版 | 阿車