◎記者 柴劉斌 2026年半年報陸續披露，A股消費電子板塊交出分化向好的成績單電子。面對傳統終端業務承壓，產業鏈公司充分發揮製造與供應鏈優勢，透過技術研發、產能建設、產業併購等，向算力、汽車電子、光通訊等高景氣賽道延伸，持續加碼第二增長曲線。 在業務多元化突圍之外，摺疊屏手機、AI眼鏡等新品加速落地，推動消費電子行業迎來新一輪創新週期，利好摺疊結構、UTG（超薄柔性玻璃）、光學、微型感測等零部件賽道。 多元佈局對沖主業壓力 依託精密製造與供應鏈優勢，A股消費電子公司持續推進多元化戰略佈局，逐步擺脫對傳統終端業務的單一依賴。梳理半年報可見，相關公司業務佈局成果已逐步顯現。 Choice資料顯示，截至8月20日，A股有19家消費電子公司披露半年報或上半年業績快報，其中17家實現盈利，協創資料、福日電子、智新電子、工業富聯等多家公司業績增幅亮眼，行業整體盈利韌性凸顯。多家公司透露了下半年業務規劃，進一步印證新興賽道的高景氣度。 算力成為消費電子企業轉型的重要賽道。上半年，環旭電子AI加速卡業務帶動其雲和儲存板塊營收增長超過50%，公司預計第三季度相關業務產線將增至5條，明年上半年將再新增1條產線。智新電子稱，公司越南子公司有望與相關客戶在網路交換機高速Lan Cable產品上開展進一步合作。 昀冢科技重點推進電子陶瓷領域的業務發展，以對沖消費電子業務的壓力。目前，公司研發量產的MLCC（多層片式陶瓷電容器）產品包括MC系列、IC系列和AC系列等。公司稱，將緊抓行業發展視窗期，穩步推進高容系列產品研發及產能佈局，持續最佳化產品結構。公司計劃定增募資8.75億元，用於MLCC及DPC等相關專案建設，該定增申請已於8月10日獲上交所受理。 從佈局路徑看，消費電子公司跨界汽車電子、工業級產品等領域，面臨認證週期長、客戶開拓慢等難題，併購成為其加快佈局的重要方式。今年以來，安潔科技、捷邦科技等透過收購加快佈局汽車電子、光通訊等賽道。 其中，捷邦科技持續向人工智慧硬體相關熱管理領域轉型升級。今年5月，公司披露，擬以現金方式收購恆鉅電子55%股權，旨在補強公司在伺服器液冷領域的製造實力及工藝儲備，並加強客戶協同及互補；7月，公司對外投資設立合資公司捷邦數能，以此強化公司在資料中心CDU（冷卻液分配單元）及散熱相關業務佈局。 捷邦科技近期在接待機構調研時透露了CDU佈局規劃，其計劃在東莞建立研發中心並進行初期產能儲備，後續將根據客戶合作推進進度，確定是否在越南規劃配套產能，以更好地服務海外大客戶。業務目標層面，公司希望能在2年內成為國內CDU系統產品及技術實力頭部企業。 安潔科技為拓展MIM產品在光通訊領域的應用場景，於7月公告擬透過全資子公司收購蘇州志烽。公司近日稱，將依託成熟的海外產能佈局全方位賦能蘇州志烽開拓海外市場，完善海外業務規劃，提升海外客戶響應效率與交付質量。 AI催化新一輪創新週期 AI技術持續落地和滲透，給消費電子行業帶來全新增量，推動行業突破原有增長瓶頸，蓄力新一輪創新週期。 終端產品創新成為行業增長的核心抓手。蘋果率先佈局，迎來近年最大規模的產品創新週期，聚焦手機、手錶、平板、電腦、智慧家居五大產品線深度佈局，其首款摺疊屏手機、首款AI眼鏡將相繼推出。從產業鏈視角來看，本輪消費電子創新週期利好摺疊結構、UTG、光學、微型感測等價值提升型零部件，傳統組裝環節則彈性偏弱。 華創證券電子組高階分析師高遠對記者分析表示，本輪儲存漲價對安卓陣營衝擊相對顯著，蘋果的市場份額有望逆勢提升。但從中長期維度看，此輪儲存漲價對安卓品牌存在利好：終端手機售價具備剛性特徵，後續即便儲存價格回落，安卓品牌通常不會同步下調終端售價，由此可為其他硬體環節預留價值升級空間。 近期，已有多家產業鏈上市公司提及摺疊屏、AI眼鏡等新產品帶來的業務增量機遇。 摺疊屏領域。TCL科技觀察到，產品摺疊形態正從小尺寸向中尺寸加速滲透，隨著頭部品牌持續佈局，未來有望迎來明顯增量；領益智造稱，公司的摺疊屏硬體產品如螢幕支撐層、鉸鏈結構件、均熱板（VC）散熱方案等複雜度大幅提升，單機價值量數倍於直板機。 AI終端層面。鴻富瀚認為，端側AI手機、摺疊屏、智慧穿戴等創新終端持續迭代，有望帶動精密散熱、絕緣遮蔽等功能性器件價值量提升，公司正推進新產品方案認證，拓展新客戶、新品類。此外，環旭電子持續開發應用在AI眼鏡中的SiP模組，包括音訊、顯示、生物感測相關的SiP模組等，相關產品有望於2027年在多個北美頭部客戶的產品上量產出貨。 高遠認為，新一輪產業創新週期正在蓄力開啟，伴隨明年下半年新增儲存產能逐步投放，成本壓力逐步緩解，消費電子板塊有望開啟中長期上行空間。
◎記者 柴劉斌
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2026年半年報陸續披露，A股消費電子板塊交出分化向好的成績單電子。面對傳統終端業務承壓，產業鏈公司充分發揮製造與供應鏈優勢，透過技術研發、產能建設、產業併購等，向算力、汽車電子、光通訊等高景氣賽道延伸，持續加碼第二增長曲線。
在業務多元化突圍之外，摺疊屏手機、AI眼鏡等新品加速落地，推動消費電子行業迎來新一輪創新週期，利好摺疊結構、UTG（超薄柔性玻璃）、光學、微型感測等零部件賽道電子。
多元佈局對沖主業壓力
依託精密製造與供應鏈優勢，A股消費電子公司持續推進多元化戰略佈局，逐步擺脫對傳統終端業務的單一依賴電子。梳理半年報可見，相關公司業務佈局成果已逐步顯現。
Choice資料顯示，截至8月20日，A股有19家消費電子公司披露半年報或上半年業績快報，其中17家實現盈利，協創資料、福日電子、智新電子、工業富聯等多家公司業績增幅亮眼，行業整體盈利韌性凸顯電子。多家公司透露了下半年業務規劃，進一步印證新興賽道的高景氣度。
算力成為消費電子企業轉型的重要賽道電子。上半年，環旭電子AI加速卡業務帶動其雲和儲存板塊營收增長超過50%，公司預計第三季度相關業務產線將增至5條，明年上半年將再新增1條產線。智新電子稱，公司越南子公司有望與相關客戶在網路交換機高速Lan Cable產品上開展進一步合作。
昀冢科技重點推進電子陶瓷領域的業務發展，以對沖消費電子業務的壓力電子。目前，公司研發量產的MLCC（多層片式陶瓷電容器）產品包括MC系列、IC系列和AC系列等。公司稱，將緊抓行業發展視窗期，穩步推進高容系列產品研發及產能佈局，持續最佳化產品結構。公司計劃定增募資8.75億元，用於MLCC及DPC等相關專案建設，該定增申請已於8月10日獲上交所受理。
從佈局路徑看，消費電子公司跨界汽車電子、工業級產品等領域，面臨認證週期長、客戶開拓慢等難題，併購成為其加快佈局的重要方式電子。今年以來，安潔科技、捷邦科技等透過收購加快佈局汽車電子、光通訊等賽道。
其中，捷邦科技持續向人工智慧硬體相關熱管理領域轉型升級電子。今年5月，公司披露，擬以現金方式收購恆鉅電子55%股權，旨在補強公司在伺服器液冷領域的製造實力及工藝儲備，並加強客戶協同及互補；7月，公司對外投資設立合資公司捷邦數能，以此強化公司在資料中心CDU（冷卻液分配單元）及散熱相關業務佈局。
捷邦科技近期在接待機構調研時透露了CDU佈局規劃，其計劃在東莞建立研發中心並進行初期產能儲備，後續將根據客戶合作推進進度，確定是否在越南規劃配套產能，以更好地服務海外大客戶電子。業務目標層面，公司希望能在2年內成為國內CDU系統產品及技術實力頭部企業。
安潔科技為拓展MIM產品在光通訊領域的應用場景，於7月公告擬透過全資子公司收購蘇州志烽電子。公司近日稱，將依託成熟的海外產能佈局全方位賦能蘇州志烽開拓海外市場，完善海外業務規劃，提升海外客戶響應效率與交付質量。
AI催化新一輪創新週期
AI技術持續落地和滲透，給消費電子行業帶來全新增量，推動行業突破原有增長瓶頸，蓄力新一輪創新週期電子。
終端產品創新成為行業增長的核心抓手電子。蘋果率先佈局，迎來近年最大規模的產品創新週期，聚焦手機、手錶、平板、電腦、智慧家居五大產品線深度佈局，其首款摺疊屏手機、首款AI眼鏡將相繼推出。從產業鏈視角來看，本輪消費電子創新週期利好摺疊結構、UTG、光學、微型感測等價值提升型零部件，傳統組裝環節則彈性偏弱。
華創證券電子組高階分析師高遠對記者分析表示，本輪儲存漲價對安卓陣營衝擊相對顯著，蘋果的市場份額有望逆勢提升電子。但從中長期維度看，此輪儲存漲價對安卓品牌存在利好：終端手機售價具備剛性特徵，後續即便儲存價格回落，安卓品牌通常不會同步下調終端售價，由此可為其他硬體環節預留價值升級空間。
近期，已有多家產業鏈上市公司提及摺疊屏、AI眼鏡等新產品帶來的業務增量機遇電子。
摺疊屏領域電子。TCL科技觀察到，產品摺疊形態正從小尺寸向中尺寸加速滲透，隨著頭部品牌持續佈局，未來有望迎來明顯增量；領益智造稱，公司的摺疊屏硬體產品如螢幕支撐層、鉸鏈結構件、均熱板（VC）散熱方案等複雜度大幅提升，單機價值量數倍於直板機。
AI終端層面電子。鴻富瀚認為，端側AI手機、摺疊屏、智慧穿戴等創新終端持續迭代，有望帶動精密散熱、絕緣遮蔽等功能性器件價值量提升，公司正推進新產品方案認證，拓展新客戶、新品類。此外，環旭電子持續開發應用在AI眼鏡中的SiP模組，包括音訊、顯示、生物感測相關的SiP模組等，相關產品有望於2027年在多個北美頭部客戶的產品上量產出貨。
高遠認為，新一輪產業創新週期正在蓄力開啟，伴隨明年下半年新增儲存產能逐步投放，成本壓力逐步緩解，消費電子板塊有望開啟中長期上行空間電子。
