2026年8月21日，浙江信勝科技股份有限公司（證券簡稱：信勝科技，證券程式碼：920093）正式在北京證券交易所掛牌上市刺繡。上市首日，信勝科技開盤報28.00元/股，較發行價14.35元/股上漲95.12%，總市值達39.48億元。作為國內電腦刺繡機行業的領軍企業，信勝科技的上市標誌著這一細分賽道龍頭正式對接資本市場，開啟高質量發展新篇章。
業績高增刺繡，盈利能力持續最佳化
財務資料是觀察信勝科技成長軌跡最直觀的視窗刺繡。2023年至2025年，公司營業收入由7.04億元攀升至14.83億元，複合增速超過45%；歸母淨利潤從5886.23萬元躍升至2.23億元，三年翻了近兩番。更值得關注的是盈利質量的同步改善——毛利率由20.35%提升至28.05%，淨利率由8.64%提升至16.06%，雙雙實現跨越式增長。2026年上半年，公司延續良好勢頭，實現營業收入8.22億元，歸母淨利潤1.23億元，同比保持穩健增長。
從收入結構看，服裝機與花邊機是公司的核心增長引擎刺繡。2023年至2025年，服裝機銷售收入由3.18億元增至7.36億元，花邊機由2.57億元增至6.06億元，二者合計貢獻主營業務收入近九成。這一產品結構既反映了公司在平繡機領域的深厚積澱，也印證了下游紡織服裝、家紡裝飾需求的持續回暖。
行業龍頭地位穩固刺繡，技術壁壘深厚
據同壁財經瞭解，信勝科技成立於2002年，總部位於浙江諸暨，專業從事電腦刺繡機的研發、生產和銷售刺繡。公司是國內電腦刺繡機行業的標杆企業，擁有"SINSIM"自主品牌，產品涵蓋平繡機、特種機及各類附加裝置，廣泛應用於服裝、家紡、鞋帽、玩具等領域。根據中國縫製機械協會統計資料，2024年我國電腦刺繡機行業年營業收入約75億元，信勝科技市場佔有率約為13%，排名行業第一；2025年市佔率進一步提升至約15%。
技術層面，信勝科技的護城河同樣可觀刺繡。截至2025年末，公司累計擁有專利379項，其中發明專利90項，牽頭或參與制定4項國家標準或行業標準。公司自主研發的"基於動力學平衡的超高速刺繡機""基於振動自適應消除的高速刺繡機"等產品先後獲評浙江省及國內首臺（套）裝備，"工業刺繡機"更被工信部、中國工業經濟聯合會評為"第七批製造業單項冠軍產品"。公司先後被認定為工信部第二批專精特新"小巨人"企業、第一批國家專精特新重點"小巨人"企業，並建有浙江省省級企業研究院、省級高新技術企業研究開發中心等平臺。
全球化佈局提速刺繡，出海空間廣闊
信勝科技的另一大看點在於其成熟的國際化運營能力刺繡。2023年至2025年，公司產品已銷往全球56個國家或地區，營銷網路覆蓋國內23個省份。境外收入佔比接近五成，其中印度、巴基斯坦為前兩大海外市場，公司在當地均與頭部品牌商建立了長期穩定的合作關係。以印度市場為例，公司主要客戶LIBERTY連續多年位居該國電腦刺繡機採購商前列；在巴基斯坦，M.RAMZAN及其關聯方亦是當地核心採購方。
從行業大勢看，國產刺繡機出海正迎來黃金視窗期刺繡。2023年至2025年，我國刺繡機累計出口額分別為34.75億元、48.64億元和72.21億元，同比增速由3.83%大幅攀升至48.46%，出口景氣度持續走高。南亞、東盟、非洲等新興市場的製造業復甦，疊加全球降息週期下企業融資成本降低，共同推動電腦刺繡機更新迭代需求集中釋放。中國作為全球電腦刺繡機主要製造國，產量約佔世界總產量的80%，而浙江諸暨一地即貢獻全國約70%的產能，產業叢集優勢顯著。信勝科技身處產業核心地帶，有望持續受益於這一齣海紅利。
募投落地開啟成長天花板
本次募集資金將主要用於年產11,000臺（套）刺繡機機架建設專案、年產33萬套刺繡機零部件建設專案、資訊化系統升級、研發中心建設及補充流動資金刺繡。其中，機架建設專案達產後可實現年均營業收入3.32億元，年均淨利潤2859.26萬元，稅後財務內部收益率13.32%。募投專案的實施將有效緩解公司產能瓶頸，提升核心零部件自給率，進一步強化從研發到交付的全鏈條競爭力。
從估值維度看，公司發行市盈率9.2倍，顯著低於可比公司傑克科技2025年24.12倍的PE水平，而公司28.05%的毛利率亦高於同行業可比公司均值21.33%，估值價效比突出刺繡。隨著募投產能逐步釋放、海外渠道持續深耕，信勝科技的成長邏輯有望進一步兌現。
（來源刺繡：開源證券諸海濱團隊、公司官網）
