近期A股市場持續保持震盪走勢，股票私募倉位年內持續在高位水平執行，展現對當前市場的信心科技。私募排排網資料顯示，截至目前，最新股票私募倉位指數達83.97%，已連續7周穩定在83%以上的年內高水位，顯示出私募整體持股意願強烈。
從倉位結構來看，多數私募機構維持高倉位執行科技。最新資料顯示，倉位超過80%的股票私募佔比高達70.39%；倉位處於50%至80%區間的股票私募佔比為17.87%；倉位處於20%至50%區間以及低於20%的股票私募，佔比僅分別為7.75%和3.99%。
回顧7月以來股票私募倉位指數的變化，在科技板塊接連調整的情況下，私募倉位不降反升，從6月底的82%攀升至7月底的84.53%，倉位指數增加了2.53個百分點，並重新整理了年內倉位峰值科技。不過，在8月以來市場的反彈過程中，股票私募倉位有所下降。
從私募的規模來看，管理規模在50億元以上的大型私募最新倉位指數為88.56%，重新整理年內新高紀錄，在所有規模梯隊中排名居首科技。10億—50億元區間的中規模私募以及10億元以下的小規模私募，雖然整體倉位仍處於年內偏高水平，但較7月峰值已出現不同程度的回落，中小私募機構操作上更趨謹慎。
進一步拆解大規模私募的倉位結構可以發現，當前倉位超過80%的大規模私募佔比已達77.11%，處於年內新高水平；中等倉位佔比小幅上市至18.98%，而低倉和空倉的大規模私募合計佔比不足4%，為年內最低水平，進一步印證了頭部私募對後市相對積極的整體態度科技。
對於當前的市場環境，資瑞興投資高階研究員傅豪認為，A股處於“震盪修復、結構再平衡”階段，指數層面的韌性尚未轉化為普遍的賺錢效應，這是當前市場最典型的特徵科技。
在他看來，科技、半導體及部分週期性行業盈利出現改善，這是上半年成長風格佔優的基本面支撐，但高景氣成長板塊的估值已經不低，業績改善已在價格中有一定反映，後續行情能否延續，取決於盈利增長的持續性和超預期程度科技。
傅豪預計，當前行情的主線邏輯正在發生變化，從此前主要由流動性驅動的行情，逐步轉向以業績驗證為核心的結構性行情科技。這一轉變意味著，估值與基本面的匹配度將成為越來越重要的考量因素。
止於至善投資總經理何理也表示，下半年的投資將真正進入業績驗證期與精選個股階段，唯有真正有利潤釋放，具備高“質價比”的公司，才能在震盪行情中脫穎而出科技。
