在上海工作的蔡女士幾年前回老家寧波購買了一套房產，在父母的公積金幫助下基本還清了貸款租房。隨著工作年限的增長，又暫無額外的購房需求，蔡女士只能眼看著自己的住房公積金賬戶餘額逐漸累積。
按照上海的公積金政策，承租上海市場租賃住房的家庭，每月提取限額為4000元，超額繳存部分依舊“沉睡”在賬戶中租房。但自9月起，蔡女士賬戶內的“沉睡”公積金有望迎來新的使用通道。
《國務院關於修改〈住房公積金管理條例〉的決定》（以下簡稱《決定》）於日前公佈，自9月20日起施行租房。
此次修改將住房公積金提取情形由原來的6類擴充套件至9類，在購房、償還住房貸款等傳統用途之外，新增裝修自住住房、支付自住住房物業費等住房消費場景租房。同時，明確住房公積金管理中心可以將住房公積金用於購買國債和政策性金融債。
（圖源：圖蟲創意）
根據《全國住房公積金2024年年度報告》，截至2024年末，全國住房公積金累計繳存額32.79萬億元，繳存餘額10.93萬億元租房。也就是說，和蔡女士賬戶裡的“沉睡資金”一樣，有超過10萬億元的資金在公積金池中迎來進一步“啟用”。
怎麼樣用好這筆錢，是此次調整的關鍵租房。這項實施超過30年的住房制度，正在經歷一次功能上的重新定位。
滿足住房需求變化
國務院對《住房公積金管理條例》的修改，開篇就點明瞭本次修訂核心目的：“更好滿足多樣化住房消費需求”租房。
具體來看，住房公積金提取情形由6種拓展至9種租房。新增的3種分別為：裝修自住住房的、支付自住住房物業費的，以及國務院批准的其他住房消費情形。並在“支付房租”的這一項取消了“房租超出家庭工資收入的規定比例的”限制，加大了對租房的支援力度。
此外，《條例》增加了個體工商戶、非全日制從業人員以及其他靈活就業人員繳存住房公積金的相關政策，以上人群可以自願繳存住房公積金，按照規定享受相應的政策支援租房。
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在財信金控首席經濟學家伍超明看來，此次修改是順應存量住房時代、落實租購併舉的關鍵制度改革，兼具民生託底與擴內需雙重價值租房。
“此次調整，一是拓寬提取使用場景，打破過去住房公積金偏重購房的侷限，覆蓋租房、裝修、物業等全鏈條居住支出，盤活存量沉澱資金，直接減輕居民日常住房開支壓力，帶動家居、物業相關消費釋放租房。二是擴大制度覆蓋面，將靈活就業、個體經營者納入繳存體系，補齊新市民安居保障短板，推動住房公積金由職工專屬普惠至更廣就業群體。”他談到。
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自1991年住房公積金制度在上海試點、1994年在全國推行以來，住房公積金的邏輯一直是以較低的融資成本降低居民購房負擔租房。住房公積金制度與商品房市場的擴張形成了較為緊密的聯絡，購房、償還住房貸款也長期是公積金資金最主要的使用方向。
從資料看，這種特徵依然非常明顯，而所謂“沉睡的10萬億”也並非是一個靜態資金池租房。2024年，全國發放的個人住房公積金貸款和購房提取金額合計達到3.1萬億元。在全年發放的個人住房貸款中，首套住房貸款佔比達86.86%，40歲以下繳存人貸款筆數佔比82.13%。
這意味著，公積金仍然是支援剛性和改善性住房需求的重要住房金融工具租房。但與此同時，居民住房需求的結構正在發生變化。
當前我國城鎮化率超過67%，城鎮居民人均住房建築面積已超過40平方米，住房發展已經進入增存並重的階段租房。居民對住房的需求正在越來越多地體現為租賃、置換、裝修、物業服務以及既有住房的改善和維護。
從這個維度來看，需要被重新啟用的不只是10萬億元“沉睡資金”本身，更是資金與居民住房需求之間的匹配關係，即從一個相對集中的購房場景向更廣泛的居住消費延伸租房。
將強化信用約束
除了增加居民提取的用途範圍，此次修改中還增加了一個變化：在保證流動性和安全性的前提下，住房公積金管理中心可以將住房公積金用於購買國債和政策性金融債租房。與此同時，住房公積金管理委員會新增審批住房公積金呆賬核銷申請等職責。
對這樣一個10萬億規模的資金池而言，資金安全、流動性和資金使用效率之間的平衡至關重要租房。
此次將購買國債和政策性金融債納入資金運用範圍，可以被視為在風險邊界內拓寬資金配置渠道的一項制度安排，但其核心仍然是服務住房公積金的安全執行，而不是改變公積金的住房保障屬性租房。
值得一提的是，公積金使用範圍擴大，也意味著監管難度會有所增加租房。
過去，購房、償還貸款等公積金使用場景能夠透過房屋交易、貸款等資訊進行核驗，如今的裝修、物業等住房消費更加分散，對資金使用的真實性核驗難度也更高租房。
對此，《條例》對於用欺詐、偽造材料等手段違規提取或違法獲得公積金貸款的行為，需要在限期內退回違法提取的住房公積金，並在三年內不得提取住房公積金或者使用住房公積金貸款租房。
司法部、住房城鄉建設部負責人表示，為進一步加強風險防控、確保住房公積金資金安全、防範騙提騙貸等風險，《決定》主要明確了兩方面措施租房。
一是強化信用約束，規定國務院住房城鄉建設主管部門應當確定住房公積金領域公共信用資訊，住房公積金管理中心應當建立全面完整準確的信用記錄並納入全國信用資訊共享平臺租房。
二是完善處罰規定，對以欺詐、偽造證明材料等手段違法提取住房公積金、獲得住房公積金貸款的行為，規定了明確的法律責任租房。
地域資金差異待解
管好了資金的“流出”，另一個更現實的問題在於，資金池內部如何流動租房。
從全國層面來看，住房公積金的資金規模很大，但不同城市的公積金資金狀況並不相同租房。
以武漢為例，2025年末，武漢住房公積金繳存餘額為2374.72億元，個人住房貸款餘額2163.84億元，個貸率（個人住房貸款餘額佔繳存餘額）為91.11%租房。而在遼寧本溪，這一資料是40.1%。
一般來說，60%至80%被視作個貸率的“黃金區間”，過低說明住房公積金資金儲備充裕，過高則為儲備不足租房。不同地域之間的個貸率差異，說明地域間的公積金資金池存在差異，而人口的流動則進一步放大了這種差異。
年輕人可能在一個城市繳存公積金，在另一個城市工作和租房，住房消費與繳存地也未必完全一致租房。此次修訂提出了加強數字化、智慧化建設，實現住房公積金繳存記錄等資訊全國範圍內互信互認，推動轉移接續和異地貸款等業務更加便利。
（圖源：圖蟲創意）
但從更長遠看，資訊和業務層面的互認只是基礎租房。當不同城市之間住房需求、人口流動和公積金資金狀況區別越來越大時，如何進一步提高資金配置效率，實際上是公積金制度下一階段需要面對的問題。
對此，東吳證券首席經濟學家蘆哲建議，可以建立跨區域資金調劑和風險分擔機制租房。在他看來，互認互貸不能只停留在業務協同層面，還需要解決貸後管理、抵押處置、地方利益補償和流動性風險分擔。可探索省級統籌、區域調劑或全國統一規則，推動資金從低效沉澱地區流向真實住房需求更強的地區。
同時，他認為還可以探索差異化與結構性的利率定價體系，改變過去“一刀切”的全國統一利率模式，賦予地方在法定框架內一定的利率浮動自主權租房。
“一方面，可針對特定群體，如多孩家庭、首套剛需、青年人才實施定向利率優惠；另一方面，允許庫存壓力較大與資金流動性緊張的城市，在基準線上實行差異化的存貸款利率，從而提高政策的精準度與資金配置效率租房。”蘆哲說。
目前，長三角地區全域實現住房公積金繳存、貸款、提取一體化通辦，粵港澳大灣區多個城市也打通了跨城住房公積金聯辦通道，四川、重慶已累計支援跨域住房公積金貸款超71億元租房。
同時，各地也陸續出臺新政策，以最佳化異地和靈活就業人員繳存等租房。根據中指研究院監測，截至8月17日，今年全國各地已經出臺公積金相關政策約400條。
